<\/p>\n\n\n\n
O ambiente externo mostra-se mais adverso, em fun\u00e7\u00e3o da incerteza elevada e persistente referente ao in\u00edcio da flexibiliza\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria nos Estados Unidos e \u00e0 velocidade com que se observar\u00e1 a queda da infla\u00e7\u00e3o de forma sustentada em diversos pa\u00edses. Os bancos centrais das principais economias permanecem determinados em promover a converg\u00eancia das taxas de infla\u00e7\u00e3o para suas metas em um ambiente marcado por press\u00f5es nos mercados de trabalho. O Comit\u00ea avalia que o cen\u00e1rio segue exigindo cautela por parte de pa\u00edses emergentes.<\/p>\n\n\n\n
Em rela\u00e7\u00e3o ao cen\u00e1rio dom\u00e9stico, o conjunto dos indicadores de atividade econ\u00f4mica e do mercado de trabalho tem apresentado maior dinamismo do que o esperado. A infla\u00e7\u00e3o cheia ao consumidor manteve trajet\u00f3ria de desinfla\u00e7\u00e3o, enquanto medidas de infla\u00e7\u00e3o subjacente se situaram acima da meta para a infla\u00e7\u00e3o nas divulga\u00e7\u00f5es mais recentes.<\/p>\n\n\n\n
As expectativas de infla\u00e7\u00e3o para 2024 e 2025 apuradas pela pesquisa Focus encontram-se em torno de 3,7% e 3,6%, respectivamente.<\/p>\n\n\n\n
As proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o do Copom em seu cen\u00e1rio de refer\u00eancia* situam-se em 3,8% em 2024 e 3,3% em 2025. As proje\u00e7\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os administrados s\u00e3o de 4,8% em 2024 e 4,0% em 2025.<\/p>\n\n\n\n
O Comit\u00ea ressalta que, em seus cen\u00e1rios para a infla\u00e7\u00e3o, permanecem fatores de risco em ambas as dire\u00e7\u00f5es. Entre os riscos de alta para o cen\u00e1rio inflacion\u00e1rio e as expectativas de infla\u00e7\u00e3o, destacam-se (i) uma maior persist\u00eancia das press\u00f5es inflacion\u00e1rias globais; e (ii) uma maior resili\u00eancia na infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os do que a projetada em fun\u00e7\u00e3o de um hiato do produto mais apertado. Entre os riscos de baixa, ressaltam-se (i) uma desacelera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica global mais acentuada do que a projetada; e (ii) os impactos do aperto monet\u00e1rio sincronizado sobre a desinfla\u00e7\u00e3o global se mostrarem mais fortes do que o esperado. O Comit\u00ea avalia que as conjunturas dom\u00e9stica e internacional devem se manter mais incertas, exigindo maior cautela na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n\n\n\n
O Comit\u00ea acompanhou com aten\u00e7\u00e3o os desenvolvimentos recentes da pol\u00edtica fiscal e seus impactos sobre a pol\u00edtica monet\u00e1ria. O Comit\u00ea reafirma que uma pol\u00edtica fiscal cr\u00edvel e comprometida com a sustentabilidade da d\u00edvida contribui para a ancoragem das expectativas de infla\u00e7\u00e3o e para a redu\u00e7\u00e3o dos pr\u00eamios de risco dos ativos financeiros, consequentemente impactando a pol\u00edtica monet\u00e1ria. <\/p>\n\n\n\n
Considerando a evolu\u00e7\u00e3o do processo de desinfla\u00e7\u00e3o, os cen\u00e1rios avaliados, o balan\u00e7o de riscos e o amplo conjunto de informa\u00e7\u00f5es dispon\u00edveis, o Copom decidiu reduzir a taxa b\u00e1sica de juros em 0,25 ponto percentual, para 10,50% a.a., e entende que essa decis\u00e3o \u00e9 compat\u00edvel com a estrat\u00e9gia de converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o para o redor da meta ao longo do horizonte relevante, que inclui o ano de 2025. Sem preju\u00edzo de seu objetivo fundamental de assegurar a estabilidade de pre\u00e7os, essa decis\u00e3o tamb\u00e9m implica suaviza\u00e7\u00e3o das flutua\u00e7\u00f5es do n\u00edvel de atividade econ\u00f4mica e fomento do pleno emprego.<\/p>\n\n\n\n
A conjuntura atual, caracterizada por um est\u00e1gio do processo desinflacion\u00e1rio que tende a ser mais lento, expectativas de infla\u00e7\u00e3o desancoradas e um cen\u00e1rio global desafiador, demanda serenidade e modera\u00e7\u00e3o na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n\n\n\n
O Comit\u00ea, unanimemente, avalia que o cen\u00e1rio global incerto e o cen\u00e1rio dom\u00e9stico marcado por resili\u00eancia na atividade e expectativas desancoradas demandam maior cautela. Ressalta, ademais, que a pol\u00edtica monet\u00e1ria deve se manter contracionista at\u00e9 que se consolide n\u00e3o apenas o processo de desinfla\u00e7\u00e3o como tamb\u00e9m a ancoragem das expectativas em torno de suas metas. O Comit\u00ea tamb\u00e9m refor\u00e7a, com especial \u00eanfase, que a extens\u00e3o e a adequa\u00e7\u00e3o de ajustes futuros na taxa de juros ser\u00e3o ditadas pelo firme compromisso de converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta.<\/p>\n\n\n\n
Votaram por uma redu\u00e7\u00e3o de 0,25 ponto percentual os seguintes membros do Comit\u00ea: Roberto de Oliveira Campos Neto (presidente), Carolina de Assis Barros, Diogo Abry Guillen, Ot\u00e1vio Ribeiro Damaso e Renato Dias de Brito Gomes. Votaram por uma redu\u00e7\u00e3o de 0,50 ponto percentual os seguintes membros: Ailton de Aquino Santos, Gabriel Muricca Gal\u00edpolo, Paulo Picchetti e Rodrigo Alves Teixeira.<\/p>\n\n\n\n
* No cen\u00e1rio de refer\u00eancia, a trajet\u00f3ria para a taxa de juros \u00e9 extra\u00edda da pesquisa Focus e a taxa de c\u00e2mbio parte de R$5,15\/US$, evoluindo segundo a paridade do poder de compra (PPC). O pre\u00e7o do petr\u00f3leo segue aproximadamente a curva futura pelos pr\u00f3ximos seis meses e passa a aumentar 2% ao ano posteriormente. Al\u00e9m disso, adota-se a hip\u00f3tese de bandeira tarif\u00e1ria “verde” em dezembro de 2024 e de 2025. O valor para o c\u00e2mbio foi obtido pelo procedimento, que passou a ser adotado na 258\u00aa reuni\u00e3o, de arredondar a cota\u00e7\u00e3o m\u00e9dia da taxa de c\u00e2mbio observada nos dez dias \u00fateis encerrados no \u00faltimo dia da semana anterior \u00e0 da reuni\u00e3o do Copom.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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